5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股(gǔ)份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发(fā)行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股份比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互(hù)联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利润(rùn)下降。报告(gào)期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为197岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文22.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财(cái)经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证股(gǔ)份并未披(pī)露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方(fāng)式购买其持岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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