AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工(gōng)智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试水投(tóu)资(zī)者(zhě)关系(xì)管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字引起市场关(guān)注(zhù)的是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论是(shì)成长派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对(duì)于短期(qī)人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工(gōng)智能(néng)领域的快(kuài)速发展为全(quán)球(qiú)带来无(wú)数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确(què)保数(shù)据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人(rén)工智能(néng)带(dài)来的机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一领域(yù)的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的(de)改(gǎi)变。他还(hái)专(zhuā形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字n)门谈及，一季度(dù)进行了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人(rén)工智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联(lián)网行业。数字(zì)化的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质(zhì)量发展的(de)核(hé)心在(zài)于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提(tí)出(chū)自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效率，这是(shì)一(yī)个长期向上的(de)类消费行业，在(zài)美国是(shì)一个(gè)和互(hù)联(lián)网(wǎng)行业一样(yàng)大(dà)规模的(de)产业。在中国(guó)，依然处于产业的(de)早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数(shù)字化(huà)的重要性。而此轮数(shù)字化将会和(hé)人工智能深(shēn)度融合(hé)，也会给(gěi)中国公司(sī)带来发(fā)展的(de)机会(huì)。目前整个板块(kuài)的(de)估(gū)值(zhí)都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人(rén)工智能确实开始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工作等(děng)，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云(yún)接入文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经(jīng)理选(xuǎn)择(zé)了积极(jí)参与布(bù)局(jú)，其(qí)中，除了(le)科技(jì)成长派基金经理，也不乏价值投资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)对(duì)各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三(sān)大需求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生出看好的5大方(fāng)向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能(néng)源(yuán)、互联(lián)网(wǎng)平台(tái)、创新药。我(wǒ)们认为，各(gè)个(gè)细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长要(yào)素。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好港股的机(jī)会，特别是(shì)软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金经(jīng)理陈涛在去年(nián)下半年开(kāi)始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于(yú)估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺(cì)激下(xià)将迎来(lái)3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处于(yú)成(chéng)长前期、对标(biāo)国(guó)际(jì)也(yě)还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮(lún)科(kē)技创新周期(qī)的序幕，带来(lái)以十年为维(wéi)度的产业变(biàn)革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一(yī)季度的复苏和(hé)业(yè)绩(jì)修复，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的(de)科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再(zài)生(shēng)能(néng)源将构(gòu)成未来社会的(de)基石。在当下，随(suí)着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入新一(yī)轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他(tā)在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度(dù)也进(jìn)行了(le)调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结(jié)构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地(dì)产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的(de)生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核(hé)心(xīn)在于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息(xī)技术(shù)全方位(wèi)赋能(néng)传统行(xíng)业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空间较(jiào)大、持续(xù)时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金(jīn)权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金也重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了(le)TMT或人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关板块。比如，建信智能(néng)生(shēng)活(huó)在一季度(dù)继续调整了行业(yè)配置，降低(dī)了制造(zào)业(yè)、大金(jīn)融地产行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始(shǐ)显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次(cì)的人工智(zhì)能的(de)应用领(lǐng)域得到(dào)了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了强(qiáng)大(dà)的通(tōng)用性。这属于(yú)科技史上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关板(bǎn)块的(de)布局。他表示(shì)，除复(fù)合国家安(ān)全自主可控(kòng)和产业趋势外(wài)，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和(hé)广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计(jì)算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新(xīn)能(néng)源板块的(de)非(fēi)理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而(ér)造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作(zuò)为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四(sì)季度(dù)布局了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率少于(yú)市场(chǎng)平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了(le)一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们(men)想(xiǎng)象不(bù)到俄乌(wū)冲突(tū)，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同(tóng)环(huán)节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多(duō)快(kuài)提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人(rén)不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工(gōng)智(zhì)能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。

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