5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来(lái)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费看(kàn)，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来(lái)看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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